2014第九届中国中小企业家年会

沈阳市小额贷款公司协会会长宣安东主题演讲

来源:中国中小企业网      更新时间:2014-12-5 17:39:47

各位领导、各位嘉宾,大家上午好!

现在和我们国家经济发展进入转型期,我们三架马车投资额下降了2%,消费下降了0.1%,出口下降了0.5%,到了第三季度以后,经济除了出口有增加以外,消费和投资都比上季度分别下降了0.1%和0.2%,说明国家经济进入了转型期。

转型期,由过去的人口红利、资源红利、转型创新服务、资源驱动型人口红利驱动型,增速自然进入了换挡期,两位数增长变为了一位数增长,7.5%左右。结构就自然变成了调整期。

调整期说明什么问题呢?就是经济曲线由V型变成了U型,比如我们之前投入4万亿,经济马上上来了。今年由V型变成U型,是什么问题呢?经济结构转型调整快与慢,产品结构调整快与慢,取决于我们能不能起来。我们现在在U型的底部,如果产业结构调整不好,自然继续在底部徘徊。如果调整快就上得快,如果调整不快就上得慢。

既然这样,产品结构调整靠什么,很重要的问题是科技。2006年1月份,胡锦涛曾经提出到2020年时我国进入创新型国家,也就是由科技主导的GDP的增长达到60%,这次十八大会议以后,习主席主席也提出要发展创新型国家。

创新型国家的要求,由过去的机械化、电气化和信息化进入到目前的智能化。目前在奥地利、德国、以色列、意大利北部、瑞士北部和法国的东部,都在做工业4.0,简单地说,网络加机器人加自动化,这是一个标志。我们的复合材料、自动化生产、3D打印,远程医疗等,都标志着世界工业已经进入4.0时代。有了4.0时代,科技要发展,很自然的引出金融,金融与科技必须结合,这也是时代的要求。

金融与科技的结合点,从金融方面看,一般有两种情况:一是直接融资,一是间接融资。从企业发展来看,初创期有一个想法的时候,就直接融资来说,主要是天使投资,种子基金,也有天使基金。第二是风险投资,一般投资企业创业初期和成长早期,然后是创业投资,然后是私募资金,然后是企业上市。

企业从成长初创、早期、中期,有没有基金投入呢?直接融资有天使、种子,风投、创投、私募。间接融资,投融资,企业在创业初期和成长早期是拿不到的。到了成长中期,对银行来说主要看的是,人品也就是企业的管理方式好不好,产品行不行,有没有抵押品,最后有没有现金流,即通常说的三品一流。只要有了现金流,去银行就比较好贷款,尤其是上市以后,银行都追着你,这是间接融资方式。

这里引发一个问题,创业初期和早期银行很难投入。从间接融资角度,银行业对科技中小企业很难投入,这是目前的症结所在。从直接融资角度,种子、天使基金、风险投资都比较少。创业投资企业不够,私募基金偏重晚期。尽管政府科技投入逐年增加,但是力度不够。

这三个方面,间接有问题,直接也有问题,政府也存在着一定的问题。怎么办?我们比较一下,结果是科研成果转化率低。有一个统计,中国高校的专利转化率低于5%,全国科研成果的转化率仅为10%。为了使银行能对中小科技企业早期介入,特建立科技支行,我国没有科技总行,从08年起,借鉴美国硅谷银行的经验,先后在成都、深圳、苏州等地建立近20家科技支行。从实践来看,应该说有一定的意义。但是和硅谷银行相比,我们的科技支行还是比较狭隘的。为什么这么说?对比分析,美国的硅谷银行有六大特点,法人资格运营,设在高新区,按科技产品种类和开发周期细分业务,科技开发权益估值机制,这一点对科技企业投入更重要了。为什么?因为我们的每一个科技开发产品,严格来说是有不确定性的。为什么有不确定性呢?科技产品开发过程中以及产品到市场以后,成本怎么样?有没有其他的替代品?在国外有没有相应的产品?这个非常重要,目前来看,他的估值技术仅靠目前采用的使用率方法,还是有一定问题的。作为金融部门,对科技项目的投入,必须采取利息加股权加期权的综合收益模式,如果说你就拿利息,那么科技产品处于早期开发时期的利息就是有问题的。现在看股权怎么介入,期权怎么介入,非常重要。我们现在来看,从国外的情况,以色列也好,美国硅谷也好,科技银行是银行也投,创投业投。这六条中,科技支行只占两条,科技支行不是法人,很难左右。设在高新区也没有问题,按照科技产品种类开发周期细分业务,科技支行必须具备相应的技术人才,这个我们很多银行不具备。因为银行第五条,利息加股权、加期权这种收益模式,由于分业经营,所以银行做不到,也就不了解,最后只能与风投进行合作,这就说明目前的科技支行和硅谷银行相比,还是有差距的。

非银行类的投融资机构,直接融资,从本世纪初借鉴美国、欧盟、以色列等创业投资发达国家的经验,全国各地也成立了不少风投、创投和私募基金公司,对科技类中小企业提供不少支持。这些公司存在的问题是数量少,从沈阳地区来看真正搞这些事的公司只有四五家左右和苏州比差距还是很大的。融资成本高,因为大多是自有资金,一般情况下,想搞私募的融资成本高,杠杆率低,从这两点看,规模受限,还存在一些不足。

促进金融与科技中小企业更紧密地有机结合,在融资方面采取了以下措施,主要有两点,一是组建了科技小贷公司,做到对硅谷银行模式的完全复制,普遍设里在开发区,作为细分这块,沈阳260多个行业,目前来看只是一个零头,按照行业细分,基本按照这个方面走,细分业务。动态估值技术,采用利息加股权加期权的方式,以债转股,股转债的收益模式,这样就方便得多。小贷公司成本比较高,要是按照银行的方式,科技小企业又接受不了,怎么办?如果采取利息加期权的方式来解决就比较好。政府要求科技小贷公司一笔一融资。成立创投母基金,组建金融超市,为小企业提供相关服务,通过服务帮助企业解决问题。

由于时间关系,就不多说了,谢谢大家!

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